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我们认为信贷金融数据在11月份大幅修复反弹的概率不高，目前银行信贷难以大幅反弹的主要逻辑是商业银行负债仍然存在压力，同时商业银行出于对民营企业信用问题的担忧，难以真正向继续融资的民企输血。为使银行对民营企业融资有所倾斜，11月份银保监会主席郭树清提出“一二五计划”，我们认为这一政策有望解决民因企业融资难问题，但是短期也有可能给商业银行贷款新增带来执行困难。

股票指数的编制者们，也意识到了这个问题。在最近几年，一种“基本面指数”开始慢慢流行开来。这种指数以基本面为权重，因此避开了按市值做权重的股票指数带来的“低买高卖”的问题。但是，基本面指数并不是完美的，它至少仍然有两个问题。第一个问题，在霍华德·马克思先生的投资备忘录中有清楚的描述，那就是如何选择一个恰当的基本面衡量准则呢？如果我们选择净资产，那么我们就会给腾讯控股这样的公司非常小的权重（腾讯控股在香港上市，一直以来利润率很高、相应净资产也不大），甚至给穆迪公司0权重（穆迪这样的评级公司，几乎不需要净资产，它的市净率也就接近无穷大甚至是负值）。而如果我们以净利润为权重，我们就会忽视掉那些一开始不盈利的公司，包括亚马逊、谷歌。我们如果以销售收入为权重呢？那么我们又可能会选进来一大堆赚吆喝不赚钱的企业，或者放走一些销售利润率非常高的好公司。

值得注意的是，此次房贷利率大部分规定为基准利率，而一般租赁资产证券化发行时间仅为3-5年，此次房贷年限远超之前，且还款方式多为宽限期内只还利息，不需还本，较大程度上降低了集体建设用地入市租赁的门槛。根据诸葛找房数据研究中心统计，国家开发银行北京分行承诺未来5年1200亿元，其中2018年200亿元。建设银行北京银行承诺未来5年500亿元，其中2018年50亿元。华夏银行承诺未来5年500亿元，其中2018年30亿元。仅以三家银行的承诺贷款资金已达2200亿元。

一电科技是加入深圳民航监管平台试点的企业，据介绍，其后续将接入民航监管系统，方便客户实名登记、查看禁限飞区域、飞行计划申报等，方便民航监管飞行任务及计划的智能化管理服务，完善无人机空管信息系统。当然，监管难点盲点依然存在。深圳市公安局有关负责人说，据初步统计，深圳有无人机整机生产企业34家、无人机零配件生产企业23家、无人机销售企业103家，无人机购买较为容易。但是，其中支持后台监管技术的仅有38%，如果算上自组机器，比例会更少，这给监管带来很大难度。

沪深交易所近期向各家证券公司下发了2月股票质押式回购交易月报。月报显示，截至2月28日，沪深两市股票质押回购待购回初始交易金额16161.87亿元，环比下降0.73%。这是自2015年下半年以来首次环比下跌。分不同市场看，沪市期末待购回初始交易金额4789.67亿元，环比减少6.49亿元；深市降幅更大，期末待购回初始交易金额为11372.2亿元，环比减少111.64亿元。

李保芳也高度评价《2019年度质量工作报告》中所提“持续改进采购质量、过程质量、产品质量和服务质量”，认为这个观点回答了质量是管什么的问题。“茅台在服务质量上大大进了一步，不能发生对消费者的推诿、冷漠事件。”李保芳对这个观点极为认可，并脱稿再度提到茅台酒非人为因素破损的更换规定。