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巨头制衡棋子：新零售屈臣氏成了腾讯和阿里的竞争标的。最近彭博报道称，阿里和腾讯竞购屈臣氏10%的股份，但最终谁能成功接盘很难确定。投资逻辑完全不同的阿里和腾讯，对于传统零售企业各自打着什么算盘？对此，观察员万能的大熊说：对于腾讯阿里来说，优质的零售资源肯定是它们争抢的核心。因为屈臣氏有会员体系，而且屈臣氏的定位是精品白领化的中端超市。另外，屈臣氏有很多自主品牌。它的店铺也大都布局在一线城市的大型商场，所以对于屈臣氏这种优质标的，腾讯和阿里都想收购。

随着国家对房地产的限制，家电行业也进入饱和，格力电器要想做大做强，必须向多元化发展转型，对此，董明珠已经开始布局，在获得连任后，喊出在2023年冲刺6000亿元营收的口号，并规划了格力电器多元化蓝图，将来要形成空调、生活电器、高端装备和通信设备四大板块。

Richard Mason、前妻和他们的三个儿子 图 via Daily Mail2016年的时候，他被诊断出患有囊肿性纤维化（cystic fibrosis） 。这是一种遗传性疾病，患者无法自然怀孕生育 。然而，Mason明明已经和前妻Kate，现年54岁，生了三个儿子了。

并购重组形成的大额商誉，也给少数上市公司未来业绩带来较大的不确定性。外部环境变化对上市公司的影响需要持续观察未来几年，中国对外开放格局将进一步增强，服务业和制造业市场准入将进一步放宽，进出口规模和对外投资规模将进一步扩大，外部环境变化对上市公司的影响将更加广泛和复杂。近期中美贸易摩擦有所升温，上市公司面临的潜在风险需要保持高度关注。据统计，2017年深市共有764家公司存在对美国的出口贸易，出口收入约占营业收入总额的5%。

估值方面：按全球公开发售后的1.5亿股本计算，公司市值为40-44亿港元，相比港股同行处于中游地位。18年公司市盈率约为53.2-57.8倍，高于行业平均水平；市净率约为3.58-3.62倍，处于行业平均。基石方面引入Anatole、金阳两位投资者，合计认购2，850万美元。考虑港股投资者对于人力资源行业较为陌生，此前同类型公司首日均破发，综合公司的行业地位、业绩情况与估值水平，我们给予其57分，评级为“不申购”。

从具体持股情况来看，保险机构持股风格一直以主板为主，偏好“流动性好、股息率高、盈利能力强”的个股。三季度险资资产配置依然延续这一策略。银行股一直是保险资金最青睐的投资标的。根据目前上市公司披露的三季报数据，保险资金目前持有的银行股共计265.89亿股，持仓市值达2183.64亿元，占目前保险持仓市值的44%。