yiqicao在线视频

危机发生的时候，大家都认为危机是和财政政策有关系的，特别是2008年到2010年初发生的欧洲主权债务危机，当时受到冲击的主要是希腊，其他几个国家也受到不小的冲击。为了解决财政问题，2010年G20多伦多会议上专门强调了财政整固计划，但财政整固非常慢。危机过去十年了，我们看看各个国家公共财政赤字、公共财政余额占GDP的比重，数字都不太乐观。此外，由于财政政策的空间问题，货币政策运用得比较多。在不少场合中专家都讨论说对于货币政策依赖过度了。大家对于量化宽松、低利率的环境，时间长了都形成习惯了，今后怎么弄也面临新的挑战。长期的低利率也是次贷危机产生的原因，后来虽然开始纠正这种现象，但纠正的步伐和台阶偏晚。

在A股市场越来越成为限售股股东提款机的当下，股东减持其实司空见惯；不过，发生在慈文传媒实控人亲戚（妻弟）身上的违规减持事件还是让人眼界大开。因为这位违规减持的当事人，在违规减持之后，又是“深刻反省”，又是“诚恳致歉”，但最后表示还要进行清仓减持，将自己目前持有的38.77万股慈文传媒股票全部减持掉，这种“奇葩式减持”在A股市场前所未见。

（2）中信国安永续中票由于之前子公司分红触发了强制付息条款，不能行使递延付息的权力，最终出现了利息违约。永续债15中信国安MTN001于4月28日付息违约，之后主体评级下调至C的最低档。公司原来是中信集团下属企业，14年混改后无实际控制人，业务扩张至信息产业、高科技资源开发、葡萄酒及旅游地产和商业物业等多个板块，下属中信国安股份、白银有色、国安葡萄酒、国安国际四家上市公司。公司出现违约最核心的原因在于混改后恰逢信用宽松环境，扩张非常激进，但新扩张业务并未带来相应的盈利和现金流，而同时混改后股东分散程度高，支持力度不确定性大，导致偿债压力迅速上升。值得注意的是，本次债券为永续债，本可递延支付利息。但该债券同时设有强制付息条款，如发行人（含合并范围内子公司）在付息日前12个月有向普通股东分红行为，则不得递延支付利息。而发行人下属上市公司中信国安股份18年8月有分红，触发了强制付息条款，最终导致了永续债利息违约。这一案例向我们说明了永续债条款对于不同债权人的不同影响，例如强制付息条款对于该期债券投资者来说属于保护条款，投资者可依法向发行人申请求偿。而如债券未设置强制付息条款，发行人可选择递延支付利息而不触发违约，根据《合同法》投资者不得向发行人申请求偿。反过来，对于同一发行人的其他债权人来说，由于永续债违约的提前暴露，可能导致再融资渠道进一步收缩，后续到期的债务违约风险可能增加。关于公司的详细评论，参见我们4月29日发布的简评，公司还有120亿元公募债未到期，其中30亿元中票将于今年内到期，还有一期本金30亿元的永续债15中信国安MTN003应于今年10月付息，其中也设置了强制付息条款，含合并范围内子公司分红，都面临较大违约风险。

富安达基金评异动：疫情不会改变中长期的投资逻辑我们认为疫情不会改变中长期的投资逻辑，在各方努力下控制疫情和恢复次序只是时间问题。在疫情影响逆周期调节力度有望进一步加大等利好催化下，市场下跌空间已经较小，我们建议在市场回调过程中关注处于产业周期爆发趋势中的科技类个股以及低估值价值股的投资机会。

此外，公司针对本次业绩较大亏损考虑采取加大市场开拓力度、严抓成本控制、严格控制外购件质量。2018年度公司净利润下滑的主要原因来自外购件质量问题，从公司对问询函的回复中可以看到，2019年仍有爆发质量问题的可能，这或也成为投资者不得不担心的问题之一。

中国科学院西安光学精密机械研究所瞄准航空、航天等战略领域对极端精密制造装备的重大需求，在中国科学院科技成果转移转化重点专项（弘光专项）项目“航空航天发动机极端精细制造装备”等的支持下，在国际上率先突破了小空腔（0.5毫米）叶片对壁无损伤微孔加工的世界技术难题，在国内率先攻克了高精度、三维可编程、异型微结构扫描成形技术，实现了超高精度（±2微米）及异型气膜孔的高品质加工，为新型航空发动机叶片的研制提供了重要的技术支撑。